环渤海指数连涨两周后持平

　　进入十月份，环渤海Q5500大卡动力煤价格指数结束连续4周持平状态，连续迎来两次较大涨幅，累计达15元/吨。但截至10月29日，本期环渤海动力煤价格指数再次持平，表明减少进口煤数量并未连续对内贸煤市形成明显支撑。

　　下游电厂煤炭需求仍不足

据卓创了解，当前国内大部分电厂煤炭库存都保持较高水平，部分电厂早在10月份之前就已经完成第四季度煤炭采购，后期进口煤需求本身就较少。若仅通过减少进口煤数量来增加内贸煤需求难以利好煤市，最终还要看下游需求情况。截至10月29日，沿海六大电厂煤炭库存总量1400万吨，日耗煤总量却不足55万吨，虽后期水电逐步减弱，且即将进入冬季耗煤高峰期，但难抵电厂煤炭的高库存。

　　对进口煤征收关税难以使内贸煤价格持续大幅上涨

　　整个十月份，虽对进口煤征收关税对内贸煤市场利好开始显现，但并不能支撑煤价持续大幅上涨。以Q5500大卡澳洲煤为例，当前下游接收价仅62-63美金/吨，再加3美金/吨关税，在65-66美金/吨，折合人民币约480元/吨。而环渤海Q5500大卡动力煤价格指数已达497元/吨，到达南方港口价格优势并不再明显。

　　且据知情人士透漏神华集团11月下水煤平仓价继续大幅上调15元/吨，其他几家沿海大型煤企或继续跟涨，现秦港Q5500实际成交价485-495元/吨，若15元/吨涨幅确定，神华相应煤种挂牌价将达514元/吨。届时国内煤炭将再次失去价格优势，虽有发改委等相关部门压制，但进口煤想卷土重来仍指日可待。

　　后市预测

　　综合看来，进口煤在我国煤市仅占不足10%的市场份额，光靠限制进口煤数量难以使内贸煤市场真正好转，仍需从供求关系来着手。卓创预计，在当前下游需求持续低迷前提下，且在进口煤抑制下，内贸煤价格大幅上涨仍较难。