图1

　　从图中可看出，印尼煤和澳洲煤在我国煤炭进口中，所占比重较大，且均呈上行趋势，但其中印尼煤因含水量较大，热值偏低等因素，近两年其性价比优势有所削弱，有被澳洲煤超越之势。除此之外，其他三国所占比重变化不大，尤其越南煤，由50%左右降至当前不足10%，综观我国进口煤分国别排名靠前国家，澳大利亚潜力最大。与此同时，澳煤热值相对较高，基本在Q4500-5500，低硫，在高低热值煤价差不断缩小情况下，稍高热值煤越来越受下游用户青睐，亦符合我国严厉的环保要求及绿色能源发展之路。

　　我国《商品煤质量管理暂行办法》实行对澳煤来说是把双刃剑

图2

　　为提高商品煤质量，促进其高效清洁利用，缓解国内外产能过剩局面，国家发改委、环保部、商务部、海关总署、工商管理总局、质检总局六部委联合制定《商品煤质量管理暂行办法》，限制进口、销售和远距离运输高灰、高硫低质煤。这一禁令实际上等于禁止中国从澳大利亚、非洲南部、印尼及其他地区进口低质煤，因华东沿海城市是进口煤最大消费者，尤其两广地区，其中印尼褐煤进口受限最大。

　　与此同时，前期国家发改委召开会议部署，要求2014年煤炭进口量要减5000万吨，要求9-12月减4000万吨，国家出台各项限制进口煤政策，下游各方执行后，我国进口煤市场越发冷清。但对比两国煤质，澳煤相对来说更有优势，基本还在可忍受范围之内，其动力煤含灰量平均10%-12%，含硫量平均0.2%-0.5%，Q>4000，当前我国电厂多要求S<1，S<0.7的环保煤更是畅销品；而印尼向中国出口的煤多是A>15，Q<4500低质煤。

　　在我国国内需求低迷不振，且限制低质煤进口和使用大背景下，澳煤受影响较大，但与低热值印尼煤和高硫美国煤比，各种政策限制其进口量同时，也增强与其他国竞争力，若澳煤在出口之前进行合理掺配和处理，基本均可符合我国要求。尤其对煤种热值限制会挡掉绝大部分褐煤，而其来源国主要为印尼，受此影响，部分进口贸易商或将改选其他国进行进口。

　　中澳自贸协定签订 澳炼焦煤荣获免税权

　　从图中可看出，近年来我国进口煤价整体呈下行趋势，且降幅较大，这也是吸引我国进口贸易商进口量不断增加的重要原因之一。但通过对比可看出，澳煤价格优势并不明显，尤其与印尼煤比，且2014年10月15日起中国恢复进口关税后，印尼作为东盟国，成唯一幸免国家，而澳煤受冲击最大，据卓创资讯测算，关税成本增20-30元/吨，下游大部分用煤户表示，澳煤与国内煤价差超50元/吨时方可考虑采购，对煤炭作为主要出口产品的澳大利亚来说，无疑是雪上加霜。

图3

　　据卓创资讯监测，最新关税政策执行后，印尼煤价反而出现小涨，而澳煤利润大幅缩减，小幅降价争取市场，却成交冷清，在我国煤市买方占据主动权情况下，澳煤成本转嫁较难，需进口贸易商自身消化，部分甚至销售价低于成本线，进口积极性严重受挫。据测算，前三季度全国煤炭消费量30.3亿吨，同比降1.2%。如按此计算，进口澳洲煤占比仅2.2%，但因进口煤更多用于沿海市场，其消费量约10亿吨，澳洲煤依存度将升至6.6%。

　　2014年11月17日中澳两国签署数十亿美元自由贸易协定，澳动力煤将在两年内削减关税至零，澳炼焦煤则协议生效之时，既是关税为零之日。正式协议完成法律审查和翻译工作后，将提交到澳国会进行为期至少20个国会开会日讨论和审批，待两国完成各自审核程序后，如无另外规定，协定将在签署后30天后生效，故澳炼焦煤进口关税降为零仍需等待一段时间。虽澳煤关税全部降为零仍需一段时期，但长期看，未来澳大利亚在关税方面将与印尼平等，将成可与其抗衡的最强对手之一。

　　中国煤炭消费量占全球一半 成澳煤重要出口市场

　　中国煤炭消费量已占全球总量的约50%，成各煤炭出口国争夺主战场，且中国能源消费格局亦决定，未来煤炭仍将是主要能源，尽管其占比有小幅下降趋势。煤炭生产和出口是澳大利亚最重要工业之一，自1984年来，一直是世界最大煤炭出口国，年出口煤炭超2亿吨，价值近200亿澳元，占澳大利亚出口总额的10%以上。中国是世界最大煤炭消费国，澳大利亚是世界最大煤炭出口国，中国市场对澳煤来说尤其重要，我国南方地区多数电厂进口煤使用比例已跃升至50-60%，部分电企更高。

图4

　　澳炼焦煤关税为零后，取消3%税负，相当于获得20-30元/吨价格优势，动力煤虽两年内逐步取消，但长期看，亦会一定程度上缓解澳煤竞争压力。而其他国，除印尼外，均要征收3%-6%不等税率，具体幅度：无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外其他烟煤、其他煤、煤球等燃料，分别3%、3%、6%、5%、5%税率。协议签订，对饱受打击的澳大利亚矿方来说无疑是极大利好，且免税的澳炼焦煤又属低硫优质煤种，在我国煤价小幅反弹情况下，其性价比优势或将逐步恢复。

　　我国煤价低位运行澳动力煤仍需经受煎熬

图5

　　正常情况下，澳煤比内贸煤价低约30元/吨，方可有价格优势，但在当前我国限制下游电企进口煤使用量，严控进口煤质情况下，大部分用煤户表示低于约50元/吨才会考虑采购进口煤。从图中可看出，自2012年至今我国煤价不断大幅下行来，内外贸煤价差不断缩小，尤其今年，澳煤价格优势基本消失，尤其在我国煤炭消费传统旺季，仅比国内煤价低约20元/吨，对下游毫无吸引力。从当前我国煤炭行业发展形势看，预计2015-2016年是市场调整期，煤价将继续低谷运行；2017-2019年是理性恢复期，煤市将逐步走出寒冬，主要得益于部分中小型矿被迫退市，供应减少；2020年后是稳步回暖期，经近五年产能方面调整和下游高耗能淘汰落后产能，倒逼煤企转型等推动，供需压力将大大缓解。

　　我国煤炭消耗量低速增长 澳煤中国销售之路阻碍重重

图6

　　虽9月至今我国煤价整体呈稳中向好发展，澳煤价格压力有所缓解，但长期看，我国宏观经济弱势运行，再加上下游高耗能行业产能过剩问题严重，为治理大气污染，国家环保力度不断加强，预计未来2-3年我国煤市供大于求、弱势运行局面难有根本改观。受此影响，澳煤虽有免税护航，但形势严峻，预计销售价难有明显提升，若要争取中国市场，澳洲矿方仍要在降低综合成本，提高整体煤质，缩减中间物流环节等方面下功夫。

　　未来控煤力度将不断加码 煤炭在我国能源消费中比重不断下降 

图7

图8