我国动力煤市下游需求当前极度疲软、各大煤企主动降价等利空氛围下，近期期货市场做空积极性高涨，主力1505合约屡创新低，日前已跌破440元/吨整数关口，向430元/吨靠拢。与此同时，海外矿商也开始主动大幅下调进口报价，预计创新低的期现货短期内仍将延续下跌趋势，反弹无力。当前现货已远高于期货30-40元/吨，经前期主力合约连跌，后期大跌空间已不大，部分空头资金或将止盈离场，谨防平仓反弹。

2. 基本面运行情况分析

2.1 主产地“三西”地区

价格分析

表1　主产地动力煤价一览表

单位：元/吨

2.2 全国重要港口地区动力煤市运行情况分析

表2　环渤海港动力煤价一览表

单位：元/吨

　　国内港煤价未停止下跌步伐。环渤海动力煤价指数报收于473元/吨，刷新挂牌来最低纪录，价格下降港口规格品数量占比达96%，表明该地煤价下降势头继续增强。今年来该指数累跌52元/吨。Q5500低硫煤平舱价可低至450元/吨，硫高者可达430-440元/吨，配成交割品成本420元/吨。

3. 进口动力煤市行情分析

表3　国际动力煤市场周收盘价一览表

单位：美元/吨

图1

图2

　　国际海运方面：因海岬型及较小型船舶运费上升，波罗的海国际干散货运价指数小幅上涨。但全球大宗商品市场景气度仍较低迷，大船需求较少。此次运价指数上涨仅因局部小船运费上涨所致，长远看来，国际海运费大幅回升较难，预计下周波罗的海国际干散货运价指数仍将维持窄幅震荡运行为主。

　　中国沿海煤炭运价指数：如图7所示，本周我国沿海煤炭海运费仍弱势运行，港口煤市报价较乱，伴随各大型煤企优惠幅度扩大，港口商家甩货现象较多。但鉴于买涨不买跌心理，且大部分用户表示煤价并未真正触底，采购积极性较差。港口煤市拉煤船只较少，且南方大部分电厂机组开工负荷较低，电厂煤炭库存相对充足。预计短期内煤价跌势未止，沿海煤炭海运市场难有起色，但下行空间亦有限，预计下周我国沿海煤炭海运费将维持低位平稳运行为主。