沿海煤炭部分航线运费走势分析

图1

　　由图1可看出，自年后我国沿海煤炭海运费一直处于下行通道，秦皇岛到广州港煤炭运费为例，已由年初的29元/吨降至不足23元/吨较低位。但本周开始，运费开始出现回头态势，且涨势迅猛，据卓创了解，导致此种情形出现的主要原因是航运公司抬价。近期电厂出现节后首次集中补库行情，而前期由于海运市场持续不景气，部分航运公司支撑不住停航，导致运力大幅减少。近期拉煤需求稍有增加，运力不足现象突出，正在营运的航运公司趁势涨价。

　　沿海六大电厂耗煤形势分析

图2

　　由图2所示，近期沿海六大电厂日耗煤量基本保持稳定，在60万吨左右震荡运行。本周耗煤形势更差，60万吨以下水平居多，而与去年同期相比，日耗煤量降幅接近10万吨。电厂煤炭库存稍有回落，电厂开始准备补库，但是部分电厂机组仍在检修中，且南方水力发电较往年更早，预计电厂补库行情难以长时间延续。且已有电厂明确表示，今年不准备为迎峰度夏做准备，后期电厂或将再次转入观望氛围。

　　煤价跌势难止

图3

　　由图3所示，自2015年以来环渤海动力煤价格指数就一直处于下跌通道，且跌幅逐步扩大。至当前已连续14连跌，累计跌幅75元/吨，而较港口Q5500大卡煤实际成交价仍高20-30元/吨。各大型煤企销售压力仍较大，主产地煤企亏损面持续扩大，且大部分中小型煤矿已关停。虽港口有大秦线检修利好因素，但港口煤炭库存整体下滑幅度有限，仍处较高水平。港口商家仍频现抛货现象，预计后期各大型煤企仍将持续降价，煤价跌势难止。

　　综合看来，我国煤市无明显利好因素出现，煤价仍将小幅下调可能性较大。虽短期内我国煤炭海运市场活跃度有所提升，但长远看来，在传统耗煤淡季，下游用户耗煤形势难以彻底好转，海运费持续上涨较难。五月底之后，煤市或将逐步明朗。