图1

截至6月10日，环渤海动力煤价格指数小幅反弹3元/吨报收418元/吨，两周累计上调4美元/吨，虽涨幅不大，但给业内带来的积极性的情绪。卓创分析认为大型煤企煤价上调煤价以及夏季电力消费高峰将刺激煤炭消费增加的预期等积极因素促使本期环指的反弹。但纵观全年，该价格指数持续下跌较年初的525元/吨已经下滑了107元/吨，跌幅达20.4%。

　　沿海六大电厂耗煤形势分析

图2

由图2所示，截至10日沿海6大电厂存煤量1241.7万吨，日耗56.8万吨，可用天数21.9天。进入中下旬后，库存有增加趋势，可见电厂补库动作明显。但耗煤形势仍无显著好转，甚至出现下滑，60万吨这道坎一直很难迈过去，致可用运行在18-20天水平之间。由图可见下游电厂耗煤量持续低位运行，动力煤需求并未实质性的提升，前期的煤价探涨，仅是贸易商、电厂基于迎峰度夏的预期开展的阶段性补库，待库存达到一定水平之后，补库动作将明显放缓，动力煤市场回暖支撑将逐渐转弱。

　　沿海煤炭部分航线运费走势分析

图3

　　由图2可看出，5月中下旬开始沿海煤炭运费价格回升，且涨势迅猛，据卓创了解，导致此种情形出现的主要原因是贸易商、电厂补库，拉煤船只需求增加，部分港口一度出现船等煤的现象，船运公司趁机抬价。而进入6月份之后，补库告一段落，港口新单减少，港口发运仅是前期的签单，因此运费出现瀑布式下滑，运费的走势可以从侧面反映出港口市场的活跃度。

　　综合看来，虽然近日部分产地煤也显露涨价意向，但据卓创了解，仅针对部分客户执行，执行力度不大，而且涨价仅发生在低卡煤市场。目前下游电厂情况来看，电厂补库已经持续一段时间，但日耗量并没有明显起色，6月份电厂采购计划普遍比5月要少些。因此卓创认为，对于动力煤市场后市发展我们应持谨慎乐观的态度。