本周环渤海港Q5500大卡动力煤价格指数再次大幅攀升9元/吨，报收于506元/吨。价格上涨，下游电厂并不买账，大部分电厂在10月底趁低价储备煤炭之后，再次陷入观望氛围。即将进入年底煤电谈判期，双方博弈将愈加激烈。

　　据了解，进入11月份之后，下游用煤户拉煤积极性就已经明显回落。10月底，下游拉煤积极性较高，租船用户增加较多，加之港口封航较多，导致大船运费持续上涨，小船需求较少，运价基本稳定。近期，大船需求较差，海运价格再次出现大幅回落，截至11月6日，秦皇岛到宁波（4万吨）船运费已由高峰时26-27元/吨降至19.5元/吨；到广州（4-5万吨）船运费31-32元/吨；秦皇岛到宁波（2万吨）小船运费28元/吨。由此看来，大部分电厂仅保持日常基本需求运煤，无大量储煤意愿。

　　港口煤价方面，秦皇岛港Q5500大卡动力煤挂牌价已到505-515元/吨，下游报价基本维持在挂牌价低价位，而下游接收价仅490-495元/吨，大部分煤企基本无操作空间，往港口发煤积极性减弱。港口煤炭有价无市显现更加严重，大部分港口贸易商已转做主产区或下游。卓创看来，下游需求跟不上，港口煤价虚高成分较高。

　　下游方面，截至11月7日，沿海六大电厂煤炭库存总量1416.7万吨，日耗煤总量55.3万吨。本周沿海六大电厂煤炭库存总量平均值也在1400万吨，日耗煤总量平均值在55万吨左右，虽下游电厂机组开工情况略有好转，保持在55-60%左右，但电厂煤炭库存仍较充足，短期内大量补库需求较差。虽北方已逐步进入供暖期，但大部分热电厂煤炭已储存完毕，对煤市支撑作用有限。

　　综合看来，当前动力煤涨价行情有脱离市场实际需求嫌疑，虽部分大型煤企已开始限产计划，但大部分小煤矿仍在超产能生产，后期供需关系是否能真正改善还言之过早。